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2020-01-11 18:33:33

「澳门永利娱乐开户永利注册官网」安青松:构建良好行业生态 打造高质量投资银行

澳门永利娱乐开户永利注册官网,中国证券业协会党委书记、执行副会长安青松在参加由中国证券报主办的2019证券业高质量发展论坛时表示,要构建良好行业生态,打造高质量投资银行,注册制下投行应实现三大核心能力变革,同时也面临着四大历史机遇。

安青松指出,注册制将重新构建了市场责任体系、定价体系以及信息披露体系。注册制对市场生态的重塑,要求投行实现三方面核心能力的变革。

一是定价能力。注册制将推动投行专业化深耕,助力买方机构高效客观决策,实现自身从通道作用向行业专家作用、价值发现作用转化,归位尽责,回归本源。注册制下,投行对企业估值和市场定价的合理性将直接影响投行的市场声誉和行业地位,定价能力成为投行的核心竞争力。

二是保荐能力。作为资本市场的看门人,投行是上市公司质量的第一层保证,对投行的专业素养和道德水平提出了最高要求;作为信息披露的背书人,投行在保护投资者的利益,减少市场主体之间信息不对称上发挥不可或缺的作用;作为持续督导的责任人,督促上市公司规范诚信运作、提高治理水平,投行承担至关重要的责任。

三是承销能力。注册制颠覆重保荐轻承销的业务生态,承销形势由单纯同质变为复杂严峻。机构投资者资源成为成功承销的基础,着力打通各业务线的客户资源,加强销售网络建设,培育专业的合格机构投资者,成为投行提高承销能力的重要路径。

安青松强调,在注册制环境下,投资银行的工作重心将从只关注审核转向更加关注市场,从政府与企业的中间人,回归市场中介本源,价值发现能力、价格发现能力、尽职调查能力、发行承销能力成为投资银行的核心竞争力。

在金融业全面开放的背景下,安青松认为,更高水平开放有助于打造有活力有韧性资本市场。流动性是资本市场保持活力和韧性的重要基础,实践表明,引入国际资本可以增加市场流动性、增强市场活力,有利于改善投资者结构,引进先进的投资理念,国际资本长期有效地服务中国资本市场和实体经济,对中国资本市场长期健康发展具有积极的推动作用。资本市场的开放是参与全球定价机制和国际金融治理的重要环节。在开放型的市场经济中,资本市场的开放程度与参与全球定价的能力和水平密切相关。一国资本市场开放程度高、定价能力强,就能够有效引导本国产业向全球价值链高端发展。

具体来看,更高水平开放有助于提升证券行业核心竞争力。证券业更高水平的开放,是资本市场全面深化改革的关键一招。一方面,外资证券公司进入中国证券行业,将带来先进的技术手段、成熟的企业文化和丰富的管理经验,在“鲶鱼效应”刺激下,中国证券业必将焕发出勃勃生机,整体实力和水平必将大幅提升;另一方面,中国证券公司加快“走出去”,打开国际视野,学习借鉴国际最佳实践,对于推动业务多元化、经营全球化、服务国际化、提高全球定价能力、维护国家金融主权、参与国际金融治理,具有十分重要的实践意义。

“投行面临着四大历史机遇”。安青松认为,在改革开放与科技创新的大潮中,行业正面对革命性挑战,但同时亦面临历史性机遇:

一是投资银行业务模式将得以重塑。随着定价、保荐、承销三大能力的跨越式提升,投资银行将从通道化转型为专业化、特色化、国际化。

二是投资者结构将得以优化。机构投资者发展壮大将重塑资本市场发展生态,提高资源配置效率,增加市场资金供给的专业性、稳定性,引导形成成熟买方市场。

三是经纪业务将得以向财富管理转型。传统券商将发展成为结构多元的综合金融服务机构,拥有稳定的客户群体和收入来源。

四是资本市场基础制度建设将得以加强。健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系,有效防范化解金融风险,实现资本市场持续健康发展。

来源: 证券时报网

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